得润电子(002055)首日上市数量仅有1344万股,是目前中小板中最为袖珍的小盘股,加之属电子元件行业,具备一定的科技概念。所以,尽管其发行市盈率高达29.3倍,但还是受到了市场追捧。公司网上发行的中签率仅有0.056%,并且上市首日还继续高开高走,较发行价上涨了138.58%,这一涨幅在全流通通背景的中小板"新五股"中仅次于中工国际。
虽然得润电子首日走得很强,并收出一根大阳线,且周三的k线依旧是阳线,但是其实两根阳k线下面还是无法摆脱再次套牢参与者的局面。周二该股全天换手近80%,平均价格集中在18.30元附近,而周四开盘就是以17.8元跳空低开1元钱,最高也仅仅上冲到18.47元,尾市是收在18元。也就是说,除了在开盘价附近抢进的投资者能略微有几个点盈利之外,其它时段介入的投资者几乎全部是被套。
我们再来看看得润电子的基本面,总股本6113万股 ,每股净资产3.74元,2005年摊薄业绩每股0.38元。公司主营各类电子连接器产品的生产和销售。电子连接器是连接电气线路的基础机电元件,中国已经成为电子连接器需求增长最快的国家,年增长率在10-15%之间。公司在国内本土连接器制造厂商中排名第三,海尔、康佳、长虹、创维等是其客户。公司利润在2004和2005年分别比上年增长37.1%和9.5%,还算有点成长性。
不过,公司的投资风险也是显而易见的,其一,原材料价格波动风险。公司主要原材料与铜价和油价密切相关。未来原材料价格波动将对公司盈利产生重要影响。其二,产品降价风险。家用电器与消费类电子行业竞争激烈,公司与之配套处于相对弱势地位,这将带来较大的降价压力。
虽然是高换手,虽然是阳k线,但是如果价值过分高估,同样是难逃回调的命运。同洲电子就是典型的一例。作为同样是来自深圳本土,同样是由实际控制人控制,同样是具有一定科技含量,同样是在中小板上市,同样袖珍盘的得润电子,确实与同洲电子在很多方面存在太多相似地方。我们认为,该股的未来走势也许与同洲电子也会有相似之处,甚至出现联动。
到周三收盘为止,同洲电子按照其2005年业绩计算,其静态市盈率仍高达49倍,而得润电子按照其05年业绩计算的静态市盈率是47倍,如果按照其06年中期来算的话,则高达50 倍。应该说,是在大盘还没有出现显著调整的情况下,均处于明显的价值高估状态。同洲电子上市后,由于游资的参与,盘中曾出现过两次涨停,但由于过分高估,股价至今仍无法摆脱震荡探底的走势。而流通盘更小,绝对股价也低些的得润电子,也许更容易受到游资的冲击,相信其未来的震荡幅度不会亚于同洲电子。