在美被做空后，中国的上市公司放缓赴美上市步伐，今年前七个月有四家公司赴德国上市，但不能表明国内企业已出现转赴欧洲上市的趋势，美国依然是其赴海外上市的最佳选择。spt7855sit
■本报记者 马会
五六月以来，中国概念股在美国频繁被做空，半数以上股价被腰斩，数十家公司被迫或主动退市，多家公司掀起私有化回购潮。深圳市谐诚朝阳科技有限公司
“中国概念股在美国虽然遭受挫折，有可能赴其他资本市场上市，但这不会成为主要通道，美国依然是海外企业上市的最佳选择。 ”董登新说。
“在美国的做空机制下，很多企业蒙受不白之冤，新股发行价会大打折扣，企业会推迟上市日程。 ”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受中国经济时报记者采访时说。
一方面，即将赴美上市的公司因纷纷推迟步伐，另一方面，今年前七个月，四家公司赴德国上市，这是前四年数量之和。这是否意味着中国概念股在美国被做空后，开始寻求其他海外上市通道？接受中国经济时报记者采访的人士认为，四家赴德上市公司均来自福建，不能说明中国企业海外上市路径的变化，从市场规模、市场容量、投资者的认可度等角度看，美国依然是中国企业海外上市的最佳选择。
弃美赴德 mcz33793ef
“城门失火，殃及池鱼”，中国公司放缓赴美上市步伐。海外机构唱空中国概念股，多家拟赴美上市公司纷纷推迟ipo，原定七月上市的迅雷和盛大文学发布公告称，暂缓上市。
迅雷原定于7月20日上市，后推迟至 7月21日，以延长认购时间。与此同时，迅雷将发行价格区间从14－16美元下调至12－14美元，计划募集资金降至1.06亿美元，较之前的1.22亿美元缩减了13.1%。据媒体报道，截至目前，未来的上市时间将“无限期推迟”。就在同一天，盛大文学也决定暂停ipo，并称其理由是 “市场情况不佳”。
投中集团统计数据显示，2011年7月没有一家中国企业赴美上市；8月共有35家企业在内地及香港上市，在境内创业板上市企业为11家，中小板9家，境外ipo集中在香港交易所，主板12家，创业板3 家。
清科研究中心报告指出，2011年前七个月，有四家中国企业赴德国法兰克福证交所高级市场上市。然而，2007年至2010年间仅有四家中国企业赴德上市。清科研究中心张兰告诉本报记者，作为除纽约、伦敦之外的重要国际性金融中心，法兰克福证交所监管机制健全、交易流程透明，并设有做市商制度，有利于企业拓展国际、尤其是欧洲市场，而且在法兰克福证交所上市费用、上市后的维护费用均较美国市场低。
“这四家企业都是福建的企业，不能体现出中国概念股已经转赴欧洲市场上市的趋势。 ”投中集团研究员冯坡告诉本报记者， “企业选择海外上市，主要得看以下几个因素：整个市场的成熟度，是否有足够的资本量容纳企业融资需求，投资者对公司是否认可。从这几个指标来看，欧洲国家如德交所和伦交所都不如美国，虽然中国企业暂时在观望，但从长期来看，赴美上市依然是中国企业在海外市场的最佳选择。 ”
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在美国市场，中国概念股被做空，而欧洲交易所采取多种措施吸引中国企业，这是否意味着，中国企业应该抛弃美国市场，投入欧洲市场的怀抱？
董登新认为，美国资本市场有其他国家无法比拟的优越性。从目前来看，美国市场的容量和规模都是最大的，而且是市场主导型金融体系，直接融资占比较高，具有很强的包容性；德国是典型的银行主导型金融体系，高度强调银行融资的重要性，证券市场的融资处于次要地位，规模和容量都比较小，中国企业在此大量融资不太现实；英国市场也比较认同直接融资，有500多种外国证券品种在这里挂牌，种类和数量都是最多的，但英国资本市场规模相对较小，市值大概是3万亿美元，无法容纳大量的中国企业，仅纽交所的市值就达到15－16万亿美元，而且其交易的证券品种和数量增加也较快。
