据国外媒体报道，彭博社上周报道称，领先的crm提供商salesforce在与金融机构合作，探索出售公司事宜。这一消息使得salesforce股价创下有史以来新高。
对于许多公司来说，收购salesforce具有战略意义。2013年，salesforce在规模达到205亿美元(约合人民币1254亿元)的crm市场上的份额为16.1%，如果收购salesforce，另外五大crm公司中的任何一家就会成为领头羊。但是，salesforce身价过高，收购它是一个糟糕的主意。
最可能的收购方
尽管现在否认了这一消息，但有媒体报道称，第二大crm公司sap去年曾与salesforce进行收购谈判。五大crm公司中的另外3家——甲骨文、微软和ibm，一直在快速进军云计算市场，salesforce基于云计算的产品与它们的努力很契合。彭博社报道称，微软在评估收购salesforce的可能性，但两家公司并未进行谈判。
微软对收购salesforce有兴趣是合理的。微软有自己的crm产品——dynamics，但2013年其市场份额仅为6.8%。增加数十亿美元云计算业务营收有助于微软实现2018财年云计算业务营收达到200亿美元(约合人民币1223亿元)的目标。目前，微软云计算业务年化营收为63亿美元(约合人民币385亿元)，主要贡献者是office 365、azure和dynamics。
微软有足够的现金收购salesforce，截至上一季度末现金储备约为950亿美元(约合人民币5809亿元)。不过，由于大多数现金储备在海外，微软可能需要发行债券，募集所需要的资金。
sap市值为890亿美元(约合人民币5442亿元)，不足salesforce的2倍，因此两家公司更可能的是并购。sap现金储备不多，使得收购salesforce的交易几乎是不可能的。
收购salesforce对甲骨文来说是可行的，甲骨文在crm市场上的份额将超过四分之一。甲骨文4月末发行了100亿美元(约合人民币612亿元)债券，截至上财季末现金储备约为430亿美元(约合人民币2629亿元)。但新闻聚合网站buzzfeed已经报道称，迄今为止甲骨文尚未出价竞购salesforce。
ibm是最不可能收购salesforce的。它在crm市场上的份额仅为3.9%。尽管是全球第三大软件厂商，但ibm一直远离应用，而专注于中间件业务。ibm进军云计算业务的努力主要是watson等服务。
ibm在很大程度上还对巨额收购交易退避三舍。过去数年ibm完成的最大一笔收购交易是20亿美元(约合人民币122亿元)收购云计算基础架构公司softlayer。
微软和甲骨文最有可能收购salesforce。但是，尽管收购salesforce对它们具有战略意义，但在财务方面意义不大。
被忽略的潜在问题
收购salesforce可能的问题在于价格。目前salesforce市值约为480亿美元(约合人民币2935亿元)，真正的收购价格还会高于此。salesforce市值相当于营收的约8.5倍，尽管产生巨额自由现金流，但按美国通用会计准则计算，它尚未盈利。http://thwy01.51dzw.com/
目前crm市场规模仅约200亿美元。尽管salesforce还有数字营销业务，但crm软件仍然是其主营业务。在规模仅200亿美元的市场上的领先优势价值500亿美元(约合人民币3057亿元)或更多？可能不值。
各大crm厂商投资它们现有产品、蚕食salesforce市场份额或收购规模更小的crm厂商的成本要低得多。2013年，五大crm公司在crm市场上的份额不足半数。不收购salesforce，潜在收购方也可以获得足够高的市场份额。
自出任微软首席执行官以来，萨蒂亚?纳德拉(satya nadella)做了许多有意义的事，但斥资500亿美元收购一家估值过高的云计算软件公司将是一个巨大的失误。任何公司以当前的市值收购salesforce都没有意义。
