年初股改方案遭否，年中被债主申请破产还债，刚刚过去的2007年，或许是s*st长岭有史以来最艰难和漫长的一年。然而，就是这样一家经营步入困境、债务和资产重组也无任何起色的st公司，其二级市场股价走势却是波澜壮阔，2007年里以大量的连续涨停和连续跌停，描画出了两波“过山车”行情。与股价走势十分应景的是，各种重组传闻总是在需要的时候出现。延长石油入主的传言还未澄清，西凤酒借壳的小道消息又沸沸扬扬。
这些传闻是虚是实？s*st长岭何去何从？带着种种疑问，本报记者日前踏上了西去宝鸡的列车，走访关键人物，一探究竟。本报记者 初一 石丽晖 陕西宝鸡报道
传闻均属空穴来风
记者粗略统计了一下，2007年里，s*st长岭先后多达50余次发布风险提示公告和股价异动公告。在这些公告中，公司特别提醒，若法院最终裁定公司破产，公司将退市。公告还多次提及，宝鸡市国资委有意对公司进行资产重组，但资产重组仍处于寻求重组方阶段，尚未有明确的重组方，亦未形成任何方案。
但是，澄清公告没有用，退市风险警示也没有用。一切就像疯狂行驶脱了轨的列车，s*st长岭股价从2007年初的2元出头一路上扬，至5月28日摸高11.44元后才开始回调，7月初探至5元下方后又掉头向上，在9月21日创下了12.74元的新高，年内最高涨幅接近500%。随着股价上窜下跳，s*st长岭的股东人数也发生了巨大变化。s*st长岭2006年年报披露股东人数80934户，到了2007年三季报，公司股东锐减为35882户，9个月时间，股东人数下降过半，筹码开始集中。
市场中，传言甚嚣尘上，树欲静而风不止。流传的重组长岭的主角，换了一个又一个。延长石油、西凤酒以及新近冒出来的工行陕西信托投资公司，无一不被描绘成s*st长岭的救世主。
延长石油是陕西最大的省属企业，2007年销售收入约450亿元，是列在中石油、中石化和中海油之后的中国第四大石油集团。2006年，同处陕西的*st精密退市，退市前的托管方就是延长石油。据了解，当时延长石油只是按时发放*st精密和精密集团的职工工资，发挥了保持社会稳定的职能，根本未介入重组层面。放弃了*st精密这个壳，延长石油会重新看上s*st长岭吗？
作为中国四大名酒之一，西凤酒拥有相当高的品牌知名度，2007年实现销售收入逾10亿元。在白酒题材受市场追捧的背景下，由同属宝鸡市国资委管理的西凤酒来重组s*st长岭，会是事实吗？
工行陕西信托投资公司现持有s*st长岭1872万股股权，占总股本的4.72%，是排在宝鸡市国资委之后的第二大股东。它会担起重组s*st长岭的重任吗？
“这些传闻纯属空穴来风，都是没影的事”，当地权威部门一位人士对记者说，“按s*st长岭目前的状况，假使西凤酒装进去也会被拖垮。”
鸿沟难越 重组进展慢
事实上，虽然宝鸡市国资委有意对s*st长岭进行资产重组，但s*st长岭身上背负的巨大债务包袱，一直是一条难以逾越的鸿沟。
2007年11月23日，宝鸡市中级人民法院正式受理s*st长岭破产还债案，s*st长岭正式进入破产程序。今年1月20日，是债权登记截止日。“从目前的登记情况来看，债务总额很有可能超过10亿元。”一位知情人士说道。
原来，虽然s*st长岭目前账面上的债务总额是9亿多元，但s*st长岭自己对许多债务只计本不计息，而债权人当然会连本带息地申报债权。如此一来，s*st长岭的实际债务总额将不止是账面上的数字了。
高额债务使得s*st长岭的重组工作进展缓慢。如果不算上2006年底的清欠、2007年上半年剥离冰箱业务，s*st长岭重组一年多来几乎毫无建树。
实际上，s*st长岭股改方案被否，与重组没有进展不无关系。根据公司股改说明书，全体非流通股股东拟向全体流通股股东安排的对价股份数量合计为19367016股，即每10股流通a股可获送0.8股股份。保荐机构就这一对价安排表示，长岭已严重资不抵债、正常经营开展艰难，目前面临的是生存问题，实现资产重组、债务重组是解决公司生存问题的关键，也是保障流通股股东权益的必要途径，公司此次股改方案的实施将有利于公司后续重组工作的开展，能够有效保障流通股股东的权益。
然而，s*st长岭股改最终流通股股东赞成率仅有29.14%。其股改方案被否的原因之一是送股比例太低，另外一个重要的原因是，公司没有进行实质性重组，基本面没有得到有效改善，这些都令投资者比较失望。
不过，由于公司股改工作是以完成清欠为前提进行的，在陕西省国资委力推之下，s*st长岭的清欠终于大功告成。
s*st长岭大股东非经营性占用资金余额为1.38亿元，其清欠方案分为两部分。一是陕西省国资委以现金代长岭集团偿还欠款9376万元，二是将上市公司现有离、退休职工1875人、内退人员336人划入长岭集团管理，由长岭集团承担其从2006年12月起以后的企
