英国《金融时报》刘励和(justine lau)香港报道
电讯盈科(pccw)宽频电视服务用户最近相当不满。这家香港互联网协议电视服务商没有转播世界杯足球赛，迫使观众在过去几周里，不得不通过与之竞争的有线电视提供商观看比赛。
但他们的抱怨没有阻止now成为一场竞购战的焦点。这场竞购战在澳大利亚麦格理银行(macquarie)和美国私人股本公司tpg-新桥(tpg newbridge)之间展开，目标是电讯盈科核心的电信和传媒业务。电讯盈科是香港最大的固话运营商，由富豪李泽楷(richard li)控制。
新闻集团(news corporation)正与麦格理银行谈判，欲加入其出价73亿美元的竞购。新闻集团董事长鲁珀特·默多克(rupert murdoch)最近表示，经营世界最大的网络电视运营机构now将是“极其有意思的经历”。tpg-新桥此前已单独对电讯盈科的控股公司的部分股权发出收购要约，它也表示对这家香港集团感兴趣，部分原因在于它在宽频电视领域的强大市场地位。
尽管now的历史不长，且未进行世界杯转播，还是受到了业界同行和投资者的赞誉，但一些分析师对其运营的财务前景表示怀疑。
now是“世界之网”(network of the world)的缩写，于2003年9月推出，是电讯盈科努力阻止其核心固话业务受到侵蚀的一大举措。就此看来，它获得了一些成功。电讯盈科的传统电话业务在去年下半年出现转机，保持了68%的总市场份额。
据亚洲传媒伙伴(media partners asia)称，now也推动了电讯盈科宽带用户的增长——去年用户数量增加了20%，达到95.3万，并帮助公司维持了每月约200港元（合25.7美元）的高额收费定价，与之相比，市场均价为140港元。此外，对一个在台湾、日本和韩国等其它许多亚洲先进经济体中尚未起步的行业而言，now已成为典范。
通过分发机顶盒并向宽带网络用户提供免费频道，电讯盈科凭借其相当成熟的宽带网络，在now推出服务的第一年就签约了26.9万个用户。之后它又增加了espn和星空体育(star sports)等几个热门频道，以吸引更多用户。
亚洲传媒伙伴分析师维韦克·库托(vivek couto)称：“电讯盈科拥有巨大的网络和渠道。它们只需为这个渠道寻找可以输入的节目。”
借助大力的市场推广活动，并得益于无所作为的老牌有线电视运营商，去年now的用户基数增加到54.9万。其中71%是付费用户，与上半年110港元相比，去年下半年，用户平均每月支付114港元。
但分析师表示，now对电讯盈科的财务贡献不如其用户数量那样可观。
库托先生称，去年now的营收约为7000万美元，仅占电讯盈科营业额的2.3%。他预期，now的营收到2010年将达到2亿美元左右。
尽管电讯盈科表示，到今年底，now在扣除利息、折旧、税项及摊销前，盈利将达到损益平衡，但这块业务目前仍在亏损。
投资者也表达了对now盈利能力的忧虑，因为该公司尚未公布内容购买成本之类的关键数据。
“对投资者来说，现在就说now是个成功为时过早，”中银国际(boc international)分析师吴维克(allan ng)说。
译者/诸彦青
