*st tcl董事会近日高票通过了定向增发方案，将募集23亿元涉足液晶模组，并向控股公司tcl多媒体注资；而原定8月31日公布中报又提前到8月8日，这对*st tcl来说是很少见的；还有，曾经淡出tcl的吴仕宏卖掉自己所持有的tcl股票，出任*st tcl的独立董事，而从美国学成归来的赵忠尧再次被李东生委以重任，可能担任tcl多媒体控股公司tte的ceo。已经“披星戴帽”的*st tcl正在变，而这一变局目前正在围绕定向增发悄悄展开。
为变：定向增发
董事会高票通过了定向增发方案是预料之中的事情，连续两年亏损的*st tcl在2007年显得很关键。2006年*st tcl第一次公布的增发方案仅仅为10.5亿元，由于种种原因没有成行，而这次定向增发的金额将提高到23亿元，其中将有14亿元用于投资液晶模组项目。
在香港上市的控股公司tcl多媒体由于在欧洲的巨额亏损直接造成*st tcl去年18.4亿元的损失，尽管去年10月tcl多媒体对欧洲公司的商务模式进行了变革，还是阻挡不了今年6月欧洲公司的破产。
“欧洲公司被清算应该是一个利好的消息，甩掉了包袱将会大大改善*st tcl的财务状况。”平安证券公司家电行业分析师邵青对《中国电子报》记者说，“而原定8月31日公布的中报则提前到8月8日，正是因为欧洲公司的清算减少了很多手续。”
从理论上来说，*st tcl存在着退市的风险，但*st tcl可以通过出售比如tcl电工等优质资产、甩掉亏损包袱等方式让*st tcl的财务报表更好看一点。2007年第一季度扭亏正说明了*st tcl的高层不退市的决心。
但是*st tcl必须为公司今后的发展找到一个可期待的增长点或者可以预期的解决方案，而解决这些问题的关键必须有大量的现金。从银行贷款虽然是一个通常的方式，但银行不能不考虑*st tcl已经被“披星戴帽”的风险。
明白定向增发对*st tcl的战略意义，我们就很容易理解为什么*st tcl董事会97%高票通过定向增发方案了。“定向增发所募集资金的一部分将增加对tcl多媒体的投资，具体来说主要是偿还部分债务，而涉足液晶模组领域则是顺应整机厂商一体化的趋势。”
tcl集团品牌管理中心总经理梁启春告诉《中国电子报》记者说。
“定向增发能否获得证监会的批准，8月8日公布的中报结果将会作为一个重要的考量。”邵青告诉《中国电子报》记者说，“从第一季度*st tcl赢利来看，中报报红的可能性很大，考虑到tcl作为中国最大消费电子类企业之一以及惠州市政府的支持，定向增发获得通过的可能性比较大，但这需要时间。”
求变：液晶模组
定向增发所募集的23亿元资金除了注资嗷嗷待哺的tcl多媒体之外，其中将近14亿元将用于投资液晶模组项目，据媒体报道，该项目已在广东南海启动。
目前已经明确提出建立液晶模组生产线的国内彩电企业，除了tcl之外还有海信、康佳等，但他们还都没有公布出明确的日程表。“彩电企业向上游渗透，在技术整合度越来越高的平板电视时代，将成为一种趋势。”北京中怡康时代市场研究公司董事长李基祥告诉《中国电子报》记者。
中国电子技术标准化研究所高级工程师张素兵告诉《中国电子报》记者说，液晶屏占整机50%的成本，液晶模组(液晶屏＋电路)将占整机70%的成本，其他诸如机壳、接口等占整机30%的成本。tcl涉足液晶模组就是强化对扣除屏之后剩余50%成本的控制权。
14亿元对于投资建立液晶模组生产线来说已经足够了，但*st tcl启动液晶模组项目必须本着自用的原则，按照上海广电nec液晶显示器有限公司营销部孙亚伟的说法，全球90%以上的液晶模组都来自中国，几乎所有的液晶屏企业都在中国建立了模组生产线。*st tcl液晶模组外销很难打开市场。
为液晶模组寻找销路对于*st tcl来说应该不是最大的困难，因为尽管*st tcl在欧洲市场遭遇滑铁卢，但在中国市场、东南亚新兴市场、北美市场的经营还是相当可观，再加上tcl数量可观的oem订单，完全可以消化掉一两条液晶模组生产线的产能。
其实问题的关键不是液晶模组本身，既然液晶屏的生产权还掌握在日韩企业手中，*st tcl从哪里获得屏技术的支持将制约着液晶模组项目的成败。从这一点来说，*st tcl涉足液晶模组只是对上游的有条件渗透，即使*st tcl增发成功，液晶模组顺利上马，但如果*st tcl不尽快完善主营结构调整，找到有利润支撑的主营业务，仍然存在很大风险。
在变：回归主业
虽然*st tcl全球彩电销售2200万台，是当之无愧的彩电大王，但90%以上的彩电产品都是crt电视，从这一点来说*st tcl上马液晶模组正是其主营业务调整的一个组成部分。
“尽管在欧洲有着巨额的亏损，但在北美的亏损趋势已经扭转，而在中国、东南亚、中东等新兴市场，*st tc
