新国美“航母”出海
中国家电连锁的真正“航母”终于正式“出海”。昨日，国美集团董事局主席黄光裕宣布，国美永乐正式合并成功，拥有近千家门店的内地最大家电连锁集团———新国美集团正式成立。
这场耗时近半年，金额高达52.68亿的购并案终于画上完美句号。而黄光裕也履行了他之前的承诺：国美、永乐双品牌、双总部运作。
黄光裕同时还激情万丈地对外宣布：2007年争取实现销售额突破1000亿，力争达成利润23亿以上。
新国美采用全新构架
前永乐董事长陈晓正式以新集团总裁身份出现在昨日的发布会上。陈晓介绍了国美的全新构架：新国美此次采用四级管理架构，分别是总经理(副总经理)、七大管理中心(客户服务、售后、门店、管理、财务、信息、采销)、分部总经理(下辖业务总监、营运总监、行政总监等职)、门店经理。
贯彻多品牌战略
陈晓表示，新国美集团将国美、永乐、鹏润电器三大品牌纳入新集团统一管理，成为新集团所辖并独立运营的家电零售品牌，实行多品牌运作和差异化发展战略。
集团常务副总裁王俊洲透露，国美永乐双品牌运作将首先在沿海，尤其是华东地区实现，包括上海、江苏、福建等地，以及永乐原来经营良好的地区包括河南、成都等实现。不过，在独立的品牌背后，集团内部将实现统一集团采购，统一门店选址、统一物流仓储、统一资金管理等。
黄光裕为新集团定下了极有野心的目标：2007年销售额突破1000亿元，门店数超过1000家。陈晓透露国美未来战略时表示，到2010年，国美电器在中国内地市场的市场份额将升至20%，达到2000亿元的销售规模，这意味着新国美集团将迈进全球行业前三甲的行列。
四问新国美电器 “规模”扩张与单店利润不可调和
提升“议价”能力 厂商关系更加紧张
2007年能否达到23亿利润？
类金融模式忧思
国美电器(0493.hk)的胃口越来越大。昨日，国美董事长黄光裕对外宣布，2007年，新集团将完成全国网络渠道布局，争取实现销售额突破1000亿。新上任的陈晓则对外宣布，新国美集团争取2010年的销售规模达到2000亿。
规模急剧扩张的国美面对的却是“盈利”能力的急剧下滑。21日国美发布的三季度公告显示，国美2006年第三季度的运营利润率从上年同期的4.7%降至3.7%，单店销售额下降1.9%。
“新国美”ceo陈晓在发布新战略时也意识到粗放式发展的危险：新集团将通过精细化管理，由原来开店驱动型粗放增长方式向以提升单店经营质量为标准的集约化增长方式转变。但国美能否在购并永乐后，能否真正变成他们预想中的全球500强企业呢？
“规模”扩张与单店利润不可调和
擅长价格战、并以规模攫取利润的国美通过“跑马圈地”，终于在家电连锁行业占据了龙头老大的地位。然而，繁华的背后是整个行业单店利润的急速下滑。
贝塔策略工作室合伙人杜丽虹指出，快速扩张的过程必然带来单店利润的下滑。国美几乎每年都要关闭一些店，2006年上半年，国美上市公司新开了84家传统门店和1家大卖场，但同时也关闭了9家传统门店和1家数码店。
根据国美第三季度财报显示，单店销售额下降1.9%，销售额/平方米下降34%。该业绩逊于预期，单店销售额增长下跌1.9％，同时销售成本上升。前三季销售成本、综合开销及行政费用从8.238亿元猛增至14.3亿元。
美林证券认为，国美与永乐整合过程可能会比预期困难，故该行将其评级由“买入”调低至“中性”。
陈晓昨天还再三提及国美将进军二三线城市，同时他还强调了提升单店利润以及精细化管理。
杜丽虹指出：进军二三线城市和提高单店利润存在着不可调和的矛盾。 开店速度快、关店速度快，必然会对公司利润率产生负面影响，此外对二线城市的渗透也在一定程度上拉低了国美的利润率水平：国美的单位面积销售额已从上市之初的37570元/平米，下降到2005年的25900元/平米，到2006年中期进一步下降到20400元/平米；毛利润率从2004年的13.3%下降到2006年中期的13.0%；经营利润率（息税前利润/销售收入）从6.0%下降到3.4%；净利润率从3.7%下降到2.7%。
提升“议价”能力 厂商关系更紧张
虽然“和谐”是国美这次大会的主题之一，但国美在回答记者提问时坦承：新国美集团在与厂商谈判时候的“议价”能力将更强。
事实上，家电连锁卖场的进场费、选位费、终端促销费、节庆费等等，常常让厂家颗粒无收。格力电器总经理董明珠有一句话在业界很出名：“如果跟国美等大卖场大面积合作，可能很多企业死得更快。”
杜丽虹分析，目前，国美苏宁这样的家电连锁企业是通过开店、扩大规模、占用制造商货款，并获取各种额外费用成为内地家电连锁行业的赢利模式。如何改善与厂商的关系也成为新国美未来发展的不确定因素。
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