腾讯科技独家评论 当全世界都没有一种叫做楼宇广告的东西时，分众做了，于是赢得了凯雷的投资；当全中国都没有一家二手房中介公司对接于网络时，顺驰不动产也吸引到凯雷的3000万美元。今天的分时，也因为名叫“e-tsm”的电子商务平台而成功获得凯雷2000万美元。近日，国际私募基金凯雷还宣布收购全球最大的封测厂商台湾日月光半导体100%的股权。
凯雷中国副总裁赵宁表示，一旦收购成功，日月光肯定会从台湾股市退市。以凯雷的操作模式，退市后的日月光半导体可能会选择其他股市重新上市。而凯雷收购日月光后，将有望绕过台湾当局的禁令，以美资企业身份曲线到大陆设厂。这是一种创新方式的“解套”，为以后赴大陆设厂扫除政策障碍。
此前，台湾当局有两道明令：一道是明确禁止岛内企业到大陆设封测厂，二是赴大陆投资金额不得超过公司净资产的40%。目前，台湾业界都在密切关注日月光模式能否带动赴大陆投资破题。一旦凯雷这桩交易获批，一批等待赴大陆投资的企业可能纷纷效仿，摆脱当局的投资限制，转到大陆发展。
在被凯雷“揽下”后，日月光的大陆布局，将因摆脱台湾当局的投资禁令而大幅提速。
摩根富林明资产管理常务董事georgehou称，日月光收购案的实质意义在于，它表明企业总能不顾政策限制而找到解决办法。富兰德林咨询的刘芳荣认为，若日月光“曲线”进入大陆的模式被确立，今后将对台湾限制本地公司投资祖国大陆的政策构成极大挑战。
而在大陆方面，凯雷宣布向分时广告传媒投资2000万美元。据凯雷投资集团董事总经理祖文萃介绍，凯雷“闪电”投资分时基于两点：一是分时独特的商业模式——运用e-tsm户外媒体电子商务平台，整合全国广告牌资源，并为广告客户提供多种解决方案；二是创始人何吉伦在户外广告业的资深背景和执行力。
凯雷认为，在中国、印度和亚洲其他地区并没有发现类似“分时”模式。同时，分时传媒总裁何吉伦放言：将在3年内成为全球最大的户外媒体超级市场，并成功海外上市。从凯雷的角度来看，一种创意是非常值钱的。但在何吉伦看来，有时候创意来自迫不得已。对于很多中国企业而言，创意为融资而生，融资为上市而生。
不过，凯雷的投资是“帮助有成长性的企业共同发展，上市只是一个很小的目的。”祖文萃表示，“除了提供资金，凯雷带给分时传媒的，还有对资本市场的知识和对分时传媒品牌的提升，这将有助于吸引国际知名的客户。”实际上，2000万美元将主要用于分时传媒的扩张和壮大，携手凯雷是为了将来打向国际市场。
在e-tsm平台下，路牌资源广告公司可将路牌打包售与分时传媒。当然价格比自己单块发售略有优惠，却也节省了营销成本，并避免了路牌空置带来的资金风险。对于广告客户，需要做的就是将要求输入“e-tsm”系统，系统将自动为其生成广告投放方案。分时传媒在提供此类服务时，收取一部分佣金。另外路牌资源的低进高出，也是其赢利模式之一。
据了解，何吉伦1998年创立大禹伟业广告，独霸川渝两地户外广告市场，与昆明的风驰传媒南北对峙。公司经过近10年的发展，在媒体资源、人才队伍和管理经验等方面已有深厚积淀，也算是国内成功的广告公司之一。何吉伦负责的tcl手机营销，将其销售额从3亿元做到130亿元，也是国内成功的广告策划人之一。
从2005年注册成立分时传媒，仅一年多时间，分时已将网络覆盖至全国。目前，分时已整合了逾6万名广告牌主所控制的近60万个广告牌。有关vc人士表示，“不管是分时上市，还是半路出手，在户外媒体这个资金流动日益充裕的市场上，凯雷这个选择都不会错。” 至于分时传媒将被打造为聚众还是分众？凯雷都有可能获得高收益。
美国“凯雷投资集团”是全球著名的直接投资机构，成立于1987年。在全球125亿美元的策略性投资中获得了巨额利润，给投资者的年均回报率高达35%。如今，从凯雷收购台湾日月光和投资大陆分时传媒来看，其投资的领域要么处于垄断地位，要不就是属于独创性的市场模式。而在凯雷、日月光与分时传媒三者之间，无疑投资者更具有商业眼光。
