7月25日，中国商业连锁史上最大的并购案正式浮出水面。当晚，国美电器(0493)和中国永乐(0503)共同宣布，国美以52.68亿港元的价格完成对永乐的并购。
双方合并主要为股份对价，同时有部分现金。每3.08股中国永乐股份对换1股国美电器股份，同时每股中国永乐股份获0.1736港元。
这次并购对家电连锁业乃至整个商业流通领域带来怎样的震动？国美狮子大张口吞并永乐，能否顺利消化？这一并购案后面的相关主角都怀揣怎样的心思？一场大戏刚刚上演，背后仍然悬念重重。
是否形成行业垄断？
一位家电企业负责人表示，如今国美永乐合并后，可与其抗衡作为厂家间平衡谈判的筹码比以前又少了一个，在话语权的争夺上，厂家可能处于更加弱势的地位。
美林证券发表研究报告称，收购成功后，国美市场占有率将由9%升至14%.国美、永乐、大中在全国的门店数量总和将突破800家，年销售额高达800亿元。永乐在上海和大中在北京已分别占据一半以上的家电零售市场份额，加上国美电器至少超过80%.显然，合并后形成的这个家电连锁业“巨无霸”对于业内的影响不可小视，其数量巨大的门店数和庞大的销售额对于市场无疑不是一种震慑。
对于双方合并后是否会继续展开收购，甚至合并后公司是否会同苏宁谈判合作或收购事项的问题，国美电器董事长黄光裕表示，国美的大门是开放的，将随时对于其他对手开放，希望行业尽快统一与成熟。他表示，目前是行业合并的高峰期，走到一起也是企业间的共识，在合并的问题上并不是谁吃掉谁，而是对整个行业有利的一种发展方式。
永乐董事长陈晓也表示，合并是行业发展的趋势，是形成一个国际化的企业，形成行业领导者的必然趋势。合并的情况在今后将会越来越多，但走到一起需要时间与条件。
国务院发展研究中心家电专家陆刃波认为，目前家电连锁业态仅占全国家电零售市场的20%-30%，所以国美、永乐、大中的收购顶多在区域市场上会构成垄断，而这不足以成为以垄断来阻止收购的理由，因为在全国范围来看，他们离构成垄断的份额还相差甚远。
国美和永乐合并后将形成中国家电市场的“巨无霸”企业，那么合并后，国美和永乐会不会因为对市场份额的绝对占有而控制市场，提高家电产品价格呢？
一位不愿透露姓名的国内著名家电企业负责人表示，在同家电卖场的谈判中，厂家基本上一直处于弱势的地位。
如今国美永乐合并后，可与其抗衡作为厂家间平衡谈判的筹码比以前又少了一个，在话语权的争夺上，厂家可能处于更加弱势的地位。
黄光裕称，家电连锁企业和家电制造企业之间并不存在零供之间突出的矛盾，厂商关系也并未像传说中的那么紧张。
陈晓表示，新集团将采取有利于促进厂家发展的措施，提升厂商战略合作，优化供应链价值。从价格战转变成价值战，支持具有核心技术和中国知识产权的企业与产品。黄光裕也表示，将逐步取消目前行业所关注的进场费问题。
合并后将如何整合？
对于永乐员工来说，他们更关心合并之后自己是否会面临失业。据了解，由于在北京、上海等城市，国美与大中、永乐的门店重合度太高，收购完成后进行门店调整已经是必然。
很显然，作为一家北京企业的国美和作为一家上海企业的永乐在企业文化上是有很大的差异的。永乐与国美代表的是南北两种不同的文化，黄光裕的办事作风较为勇猛和强悍，而陈晓则有南方人所具有的细腻和谨慎，以黄光裕和陈晓为代表的两个企业文化之间该如何融合，也成为了人们关注的问题。
合并后，黄光裕持有51.2%的股份，陈晓则透过零售管理公司及管理团队持有12.5%的股份。陈晓表示，此次交易是一次公平合理的交易，在双方合并后，永乐也有机会分享壮大后的业务，永乐员工同时也有机会获得更加广阔的发展空间和更大的发展平台。
据说，早在新闻发布会召开的前一天国美在内部宣布这一消息时，尽管时间仓促，国美战略合作中心总经理王俊洲还是作了类似于“建立统一战线钡亩保ê喜⑼瓿珊蟛荒芷缡佑览值脑惫ぁ⒆畲笙薅鹊丶跎倌诤牡取７⒉蓟嵯殖。谝环堇嗨菩缘奈淖种校篮陀览忠苍诤耪偎皆惫ぁ鞍讶惹樽频叫录爬础薄?br>
黄光裕和陈晓也承认两个企业间存在着文化上的差异，但是他们均表示，随着融合的不断进行，这种文化上的差异也将成为双方更进一步发展的动力。
此外，除了企业文化上的融合之外，双方还面临着门店、人员等方面诸多的整合问题。黄光裕和陈晓明确表示，并购完成后，并不会刻意地关闭门店和裁员，而国美和永乐的两个品牌则将继续存在，保持双品牌的战略，但是通过两个品牌的差异性使其在同一地区有所区别，而具体将采用何种差异，则需要看合并后新董事会和经营班子研究后才能确定。
对于永乐员工来说，他们更关心合并之后自己是否会面临失业。据了解，由于在北京、上海等城市，国美与大中、永乐的
