凯雷收购徐工案迁延日久,而法国seb集团收购苏泊尔的审查已趋柳暗花明。2006年8月开始的这起外资并购案有着“全流通下外资收购第一案、首例第三者以获得控股权为目标的现金要约收购案”的美称。但是炊具这个过度竞争的行业,本就有着同业、同城甚至是同门的恩怨情仇,外资收购引起的中国企业的高调反对与商务部随后启动的反垄断调查和审查听证都将“一口锅的悲喜剧”推向高潮。
seb收购苏泊尔最大的难题已经不是同行的反对和商务部的审查,二级市场的股价可能是收购按原计划完成最大的敌人。7个月前,seb准备部分要约收购6645万股苏泊尔的股权,当时18元的收购价较市场价有一定的溢价,而如果其他流通股东积极参与要约,则苏氏家族控制的苏泊尔集团就有望更多地保留对苏泊尔的持股。其后传也有可能顺利出演。
但是,目前苏泊尔的股价已经超过26元,18元的要约收购价,只能是苏泊尔集团将5355万股股权低价转给seb集团。据说,收购双方已经在就提高收购价的问题重新商谈,而此时,投资机构纷纷调高了对苏泊尔的投资评级。
一方面投资者对苏泊尔前景的看好,而另一方面,2006年苏泊尔在坏账计提方面的“激进”导致公司每股盈利被压低了约0.14元。但是seb如果提高收购价以吸引投资者参与,将增加约60%的收购成本。受益的不仅仅是流通股股东,如果苏氏家族真的想离开,那么他们将通过苏泊尔集团多套现5亿元.
3月16日,由于竞争对手联合抵制,国家商务部展开反垄断调查等,法国seb国际股份有限公司(sebinternationales.a.s.,下称“seb”)收购苏泊尔控股权的审批至今未果,而苏泊尔公司股价却不断飙升,达到26.8元,已远远超过了7个月前收购方协议约定的18元的要约收购价格。









